CBDC und Währungsbandbreite

CBDC ist ein faszinierendes Thema. Eine digitale Zentralbankwährung (Central Bank Digital Currency) ist im Grunde genommen einfach nur digitales Geld, doch manchmal erscheint dies verwirrend.

Verwirrend, weil Geld größtenteils bereits digital ist und es bei der Schaffung einer CBDC viele Aspekte zu berücksichtigen gibt. Wenn Geld gedruckt wird, dann deshalb, weil ein Computer signalisiert hat, dass es gedruckt werden kann, und ein anderer Computer Anweisungen an eine weitere Instanz sendet, die die physische Verkörperung des Geldes herstellt. Eine Ziffer wird in einem Computer eingegeben, und diese Ziffer manifestiert sich dann in einer physischen Banknote, die physisch zirkulieren kann, bis sie an einem anderen Ort eingezahlt wird; daraufhin wird diese Ziffer bzw. dieser Dollar digital angepasst und gehört nun einer anderen Instanz. Seit die Buchführung in Computern erfolgt, könnte man durchaus argumentieren, dass der Großteil des Geldes schon seit geraumer Zeit digital ist.

Es gibt jedoch Ausnahmen von dieser Verallgemeinerung, und diese hängen nicht alle mit der Buchführung zusammen.

Banköffnungszeiten sind Zeitfenster, auf deren Beginn wir warten, damit Computer die Erlaubnis erhalten

Die schwer fassbaren Zeiten von 8 bis 17 Uhr, geschlossen am Wochenende, geschlossen an Feiertagen und manchmal noch etwas anderes. Während dieser Zeit war Geld für den größten Teil unseres Lebens (zumindest auf unserem Bankkonto) nicht verfügbar. Wir sitzen alle einfach fest und warten auf das nächste Abrechnungsfenster, damit die verdammten Datenbanken aktualisiert werden können.

Geldtransfers in diesen Batch-Dateien sind wie das Verschieben großer Dateien auf Disketten, dann auf Zip-Laufwerken, dann auf CDs, dann auf Festplatten – und das funktioniert nur von 8 bis 5. RTP und andere Echtzeit-TransferTypes verbessern das zwar, aber das Geld wartet immer darauf, bearbeitet zu werden. Seien wir ehrlich: Wenn Sie schon einmal „ACH“ in großem Maßstab durchgeführt haben, hatten Sie wahrscheinlich das Vergnügen, Ihre Dateien in scheinbar zufällige Dateien mit einer Größe von 1–5 MB aufzuteilen, damit das Risiko, dass der Upload nicht funktioniert, erheblich sinkt. Das sieht langsam viel mehr nach dem FTP-Transfer von MP3s aus als nach bahnbrechender Innovation. Das ist keine Beschwerde, sondern soll nur verdeutlichen, welchen zusätzlichen Sprung nach vorn CBDCs ermöglichen könnten. Wenn man bedenkt, welche Entwicklung MP3s in unserem Leben durchlaufen haben und welche Innovationen auf diesem Weg durch bessere Technologie und bessere Geschäftsmodelle ermöglicht wurden, macht es Spaß, darüber nachzudenken, was mit Geld passieren wird, wenn es immer mehr zu einer wirklich digitalen Angelegenheit wird.

Trotz all der Innovationen um uns herum hat der Markt in den USA den Geldverkehr weiterhin so eingeschränkt, dass er sich an die Öffnungszeiten der Banken anpasst. Wenn überhaupt, dann sind im Bankwesen und den damit verbundenen Abläufen – wie der Betrugsprüfung, der Kreditvergabe oder anderen Vorgängen mit hohem Volumen – Technologien implementiert, die Vorgänge stoppen, damit ein Mensch entscheiden kann, ob er sie durchlässt oder nicht, und das führt zu unglaublichen Einschränkungen in der Gesamtbandbreite des Systems.

So oder so schränken die Banköffnungszeiten als technisches Problem die Bandbreite des Geldes ein.

Eine CBDC könnte nahezu unbegrenzte Kapazität für von einer Zentralbank ausgegebene Währung schaffen

Betrachtet man die Möglichkeiten von CBDC im Zusammenhang mit der Bandbreite, ist es spannend, darüber nachzudenken, was alles möglich ist. Wenn man die Banköffnungszeiten aus dem Geld selbst in seiner ursprünglichen Form entfernt, steigt die Anzahl der Dinge (Menschen, Computer, Unternehmen), die mit dem Geld tun können, sowie die Häufigkeit, mit der damit interagiert werden kann, um mehrere Größenordnungen.

Denken Sie an die enormen Innovationen und die Wertschöpfung, die wir online erlebt haben, als sich die Internetverbindung von einer 56,6-kbps-Einwahlverbindung (bei der das Herunterladen einer MP3-Datei zwar nicht mehr den ganzen Tag dauerte, aber dennoch einige Zeit in Anspruch nahm) zu einer Glasfaserverbindung (bei der ich „Donda“ streame, während meine Kinder Netflix schauen und Spotify auf der Veranda läuft) im Laufe von etwa 30 Jahren.

Auf diesem Wandel der Bandbreite sind ganze Branchen entstanden.

Auch wenn die USA bei CBDC nicht führend sind, ist es ein guter Zeitpunkt, von den Erfahrungen der übrigen Welt zu lernen

Unabhängig von der Geschwindigkeit der Einführung scheint es, als gäbe es neben der Bandbreite noch weitere Veränderungen, die durch CBDC ermöglicht werden könnten. Zum Beispiel die persönliche Verwahrung eines von der Regierung ausgegebenen digitalen Vermögenswerts, mit dem man rund um die Uhr an 365 Tagen im Jahr interagieren kann, ohne die Verpflichtung, ihn bei einer Bank zu hinterlegen. Digitale USD-Transaktionen funktionieren heute nicht ohne die Banken.

Diese kleine Nuance gibt Unternehmen die Möglichkeit, ihre eigene Unternehmenskasse überall auf der Welt auf einem Computer zu verwalten. Sie verschiebt die Machtverhältnisse: Anstatt große Geldsummen bei einer Bank halten zu müssen, besteht die Möglichkeit, diese – natürlich abhängig vom Grad der technischen Ausgereiftheit – potenziell sicherer auf persönlicher Basis zu verwahren, und wirft damit allerlei Fragen auf.

Was passiert, wenn die mächtigsten und technologisch fortschrittlichsten Unternehmen der Welt beginnen, ihr eigenes Geld zu verwahren und selbst zu bestimmen, wo auf der Welt es sich befindet? Wird die CBDC dies zulassen, oder werden die Protokolle eine regulierte Verwahrstelle vorschreiben? Das werden wir alle mit der Zeit herausfinden.

Unabhängig von der Frage nach der Verwahrung ist die Frage, die mir immer wieder durch den Kopf geht: Wenn Sie wüssten, dass sich der Umfang des Geldes in den kommenden Jahren weltweit um viele Größenordnungen verändern wird und unsere derzeitige Sichtweise auf Geld so anders sein wird wie unsere Sichtweise auf Daten vor 30 Jahren … Was würden Sie mit dieser Information anfangen?