Ich entwickle seit fast zehn Jahren FinTech-Produkte, und dieses Thema steht im Mittelpunkt jedes Gesprächs, das ich jemals mit einer Bank geführt habe. Die Diskussion verläuft dabei immer in unterschiedliche Richtungen.
Ich habe diese Frage auf Twitter gestellt, und damals war sie eher rhetorisch gemeint. Ich dachte, die Antworten würden je nach Anwendungsfall oder Partnerschaft eher einheitlich ausfallen. Die Antworten haben mich überrascht und waren viel tiefgründiger, als ich erwartet hatte.
In weniger als 24 Stunden erhielt ich von einigen Freunden, einem Wirtschaftsprüfer, einem ehemaligen Bankaufseher und einem Investmentbanker eine Meisterklasse zu diesem Thema. Meine etwas rhetorische Frage spielte auf meinen eigenen Fehler bei der Herangehensweise an die Wertbestimmung an. Ich habe mich zu sehr auf die Details konzentriert!
Eines war in den Antworten und im weiteren Austausch per Direktnachricht und E-Mail durchgängig: die Nettozinsmarge. Auch wenn wir uns einig waren, dass sie in einer einzelnen Analyse nicht besonders nützlich ist, herrschte doch stets Einigkeit darüber, dass sie hilfreich ist, wenn es darum geht, wie eine Bank eine potenzielle Partnerschaft priorisieren könnte.
Nettozinsmarge
Einfach ausgedrückt: Eine Bank zahlt ihren Kunden Zinsen für Einlagen, und dies ist ein Kostenfaktor für die Bank. Anschließend wandelt sie diese Einlagen in Vermögenswerte um, mit denen sie Geld verdient. Anleihen, Kredite usw.
Hier ist die Definition von Investopedia:
Die Nettozinsmarge (NIM) ist eine Kennzahl, die den Nettozinsertrag, den ein Finanzunternehmen aus Kreditprodukten wie Darlehen und Hypotheken erzielt, mit den Zinsaufwendungen vergleicht, die es an Inhaber von Sparkonten und Festgeldkonten (CDs) zahlt.
Kurz gesagt: Ertrag nach Abzug der Aufwendungen.
Den NIM-Wert für ein Finanzinstitut verstehen
Man kann das eigentlich so angehen, wie man will, aber hier ist, wie ich nach den letzten Tagen darüber denke. Ich habe beschlossen, die letzten 5 Jahre zu betrachten und die entsprechende Trendlinie für die Zukunft anzuwenden.
Nehmen wir also an, dass die angestrebte Partnerschaft einer Bank 100 Millionen Dollar an neuen Einlagen einbringt. Die NIM kann uns helfen zu erkennen, welchen hypothetischen Wert diese haben.
Es ist durchaus üblich, Millionen von Dollar an Einnahmen aus nicht zinsgenerierenden Dienstleistungen wie Transaktionsdienstleistungen zu erzielen. Rechnet man die zinsgenerierenden Erträge hinzu, wird klar, warum die Annäherung zwischen FinTechs und Banken mittlerweile normal ist.
Banken müssen nicht den gesamten Technologie-Stack besitzen, und FinTechs müssen nicht den gesamten regulierten Infrastruktur-Stack besitzen, damit alle gut abschneiden.
Wo findet man die Finanzdaten von Banken?
Sie können auf der FDIC-Website nach der Bank suchen und dort die Nettozinsmarge finden. Wählen Sie die Bank aus und verwenden Sie den Bericht „Performance and Condition Ratios“. Hier ist die Nettozinsmarge für 2019 einiger gängiger FinTech-Banken:
Natürlich war ich faul und habe mir weder die Mühe gemacht, den 5-Jahres-Durchschnitt zu berechnen, noch die Trendzahlen für das obige Bild zu ermitteln. Ich dachte mir, ich überlasse euch einen Teil dieser Arbeit! Da die Daten öffentlich sind, könnt ihr sie nach Herzenslust sammeln.
Die gleichen Daten sind für Kreditgenossenschaften auf Anfrage über die NCUA-Website erhältlich. Es dauerte etwa eine Stunde, bis die von mir angeforderten Daten in meinem Posteingang landeten.
Besonderer Dank
An einige Mitarbeiter bei Eide Bailey, die eine unglaublich durchdachte und tiefgehende Analyse dieser Frage geliefert haben, sowie an alle, die auf diesen Tweet geantwortet haben. Ein großes Dankeschön an Jackson Gates, der sich die Zeit genommen hat, mir einige wirklich aufschlussreiche Anmerkungen zu schicken.
Eine Warnung
Wie in meinem letzten Beitrag könnte diese Art von Daten zwar mit guten Absichten genutzt werden, euch aber auch in Schwierigkeiten bringen, wenn ihr nicht vorsichtig seid. Die Nettozinsmarge (NIM) vereinfacht die Dinge zu sehr, und viele FinTech-Beziehungen umfassen Einlagenarten und -quellen, die eine unterschiedliche Performance aufweisen. Die Wirtschaftslage kann die zukünftige NIM-Performance stark beeinflussen, da diese von der Qualität der Vermögenswerte abhängt, in die die Bank investiert hat.
Der beste Weg, um herauszufinden, wie die Bank mit der Beziehung, die Sie zu ihr aufbauen, Geld verdienen wird, ist, sie direkt zu fragen. Gute Partnerschaften basieren auf Vertrauen, und die meisten Banken werden es Ihnen ganz offen sagen.
Was als eine Art alberner Tweet begann, hat mir neues Wissen vermittelt. Es ist eine interessante Diskussion, die hilft, zumindest eine Seite der Frage „Was ist ein Dollar wert?“ zu beantworten, die eigentlich lautet: „Was war ein Vermögenswert in den vergangenen Jahren wert, zu dessen Schaffung ein Dollar auf dem Einlagenkonto beigetragen hat?“, was einen Einblick darin gibt, wie die Bank wahrscheinlich darüber denkt, was diese Dollar in Zukunft wert sein werden.
Das obige Beispiel beläuft sich auf 100 Millionen Dollar, weil dies meiner Meinung nach die relative Größenordnung ist, in der zahlreiche Geschäfte abgeschlossen werden.