Letzte Woche haben „Brale“ und Visa ein neues Projekt angekündigt, das auf Canton läuft. Das ist aus mehreren Gründen ziemlich beeindruckend.
Visa ist eines der wichtigsten Zahlungsnetzwerke der Welt. Canton ist ein datenschutzorientiertes Protokoll, das für traditionelle Finanzabläufe entwickelt wurde. Brale ist ein weltweit führender Emittent von „stablecoin“, der mehr Stablecoins in mehr Ökosystemen ausgegeben hat als jedes andere Unternehmen der Welt. Brale verfügt zudem über ein Korrespondenzbankennetzwerk, über das Zahlungen in beliebiger Höhe in US-Dollar abgewickelt werden können, je nach Bedarf eines Zahlungsnetzwerks.
Bevor ich näher darauf eingehe, warum das wichtig ist, halte ich es für hilfreich, zunächst etwas Einfacheres zu klären: wie die Kartenabwicklung heute funktioniert. Ich werde Ihnen keine Logos zeigen, sondern Geldflüsse und Code-Beispiele.
Die meisten Menschen erleben Kartenzahlungen als sofortig. Man tippt eine Karte an, zieht sie durch oder gibt sie online ein, und die Transaktion wird innerhalb weniger Sekunden genehmigt. Aus Sicht des Karteninhabers ist das Geld bewegt worden. Aus Sicht des Händlers ist der Verkauf erfolgt. Aus Sicht des Netzwerks muss jedoch noch ein viel umfangreicherer Abwicklungsworkflow abgeschlossen werden.
Auf der obersten Ebene sieht das Kartenerlebnis in etwa so aus:
sequenceDiagram
participant Cardholder as Card User
participant Merchant as Merchant
participant Acquirer as Merchant Bank / Acquirer
participant Network as Card Network
participant Issuer as Card Issuer
Cardholder-->>Merchant: [DATA] Present card for purchase
Merchant-->>Acquirer: [DATA] Authorization request
Acquirer-->>Network: [DATA] Authorization request
Network-->>Issuer: [DATA] Authorization request
Issuer-->>Network: [DATA] Approve / Decline
Network-->>Acquirer: [DATA] Authorization response
Acquirer-->>Merchant: [DATA] Authorization response
Merchant-->>Cardholder: [DATA] Purchase complete
Wir alle nutzen diesen Ablauf jeden Tag. Er ist einer der Mechanismen, die die Weltwirtschaft am Laufen halten, und er ist einer der Gründe, warum Unternehmen wie Visa für den Handel so wichtig sind.
Hinter den Kulissen ist die Autorisierung nicht dasselbe wie die Abrechnung. Die Autorisierung ist die Nachricht. Die Abrechnung ist das Geld.
Ein vereinfachter Abrechnungsablauf für Fiat-Währungen sieht eher so aus:
sequenceDiagram
participant Issuer as Card Issuer / Issuing Bank
participant Network as Card Network
participant Acquirer as Merchant Bank / Acquirer
participant Merchant as Merchant
Issuer-->>Network: [DATA] Net settlement obligation
Issuer->>Network: Transfer USD Bank Rail Net Amount
Network-->>Acquirer: [DATA] Settlement instruction
Network->>Acquirer: Transfer USD Bank Rail Net Amount
Acquirer-->>Merchant: [DATA] Merchant payout instruction
Acquirer->>Merchant: Transfer USD Bank Rail Merchant Payout
Das funktioniert. Es funktioniert in enormem Umfang. Es funktioniert länder-, währungs-, bank-, händler- und karteninhaberübergreifend. Man unterschätzt leicht, wie unglaublich das ist.
Es handelt sich auch nicht um eine sofortige Abrechnung.
Es gibt Zeitfenster. Es gibt Stapel. Es gibt ein operationelles Risiko. Es gibt Liquidität, die zwischen Autorisierung, Clearing, Abwicklung und Auszahlung an den Händler gebunden ist. Im Laufe der Zeit haben Unternehmen wie Square und andere die Endnutzererfahrung verbessert, indem sie Bilanz und Kapital einsetzten, um den Anschein eines Geldflusses zu beschleunigen. Ich habe vor Jahren in „Solving for Liquidity“ über diese Idee geschrieben. Man kann Geld schneller erscheinen lassen, indem man mehr Geld dazwischen schiebt.
Die Abwicklung mit Stablecoins bietet uns eine weitere Option.
Anstatt die alte Abwicklung nur mit Kapital zu beschleunigen, kann man einen Teil der Abwicklungsschicht selbst neu gestalten. Umgekehrt bedeutet das, dass der Fiat-Abwicklungsfluss zu einem „stablecoin“-Abwicklungsfluss werden kann:
sequenceDiagram
participant Issuer as Card Issuer / Issuing Bank
participant Visa as Visa / Card Network
participant Brale as Brale (Issuance, Signing & Settlement)
participant Canton as Canton Network
participant Acquirer as Merchant Bank / Acquirer
participant Merchant as Merchant
Issuer-->>Visa: [DATA] Net settlement obligation
rect rgba(200, 120, 50, 0.08)
Visa-->>Brale: [DATA] Settlement instruction
Brale->>Canton: Transfer SBC Canton Net Settlement Amount
Canton->>Acquirer: Confirm Receipt
end
Acquirer-->>Merchant: [DATA] Merchant payout instruction
Acquirer->>Merchant: Transfer USD Bank Rail Merchant Payout
Oder, in einer vollständigeren, stablecoin-nativen Version:
sequenceDiagram
participant Issuer as Card Issuer / Issuing Bank
participant Visa as Visa / Card Network
participant Brale as Brale (Issuance, Signing & Settlement)
participant Canton as Canton Network
participant Acquirer as Merchant Bank / Acquirer
participant Merchant as Merchant
Issuer-->>Visa: [DATA] Net settlement obligation
rect rgba(200, 120, 50, 0.08)
Visa-->>Brale: [DATA] Settlement instruction
Brale->>Canton: Transfer SBC Canton Net Settlement Amount
Canton->>Acquirer: Confirm Receipt
end
rect rgba(200, 120, 50, 0.08)
Acquirer->>Merchant: Transfer SBC Canton Merchant Payout
end
Merchant-->>Acquirer: [DATA] Receipt acknowledged
Das Kundenerlebnis muss sich nicht ändern, und der Händler wird schneller bezahlt. Es spielt keine Rolle, ob der Händler in USD, USDC, SBC oder einem anderen von Brale ausgegebenen stablecoin bezahlt wird. Es spielt auch keine Rolle, ob USD, USDC, SBC oder ein anderes von Brale ausgegebenes stablecoin im Ablauf auf Canton verwendet wird. Es funktioniert einfach alles.
Der Karteninhaber tippt, zieht die Karte durch oder bezahlt weiterhin online. Der Händler wird weiterhin bezahlt. Der Emittent kommt weiterhin seinen Verpflichtungen nach. Das Netzwerk koordiniert weiterhin den Ablauf.
Der Unterschied liegt darin, was im Hintergrund geschieht.
Im „Brale“ API besteht der gesamte Abwicklungsablauf aus einer Reihe von Überweisungsanfragen. Jeder Abschnitt des Diagramms entspricht einem einzelnen API-Aufruf:
// Transfer 1: Issuer funds net settlement via wire, Brale mints SBC on Canton
POST /accounts/{account_id}/transfers
{
"amount": { "value": "4250000.00", "currency": "USD" },
"source": {
"value_type": "USD",
"transfer_type": "wire"
},
"destination": {
"address_id": "2VcUIonJeVQzFoBuC7LdFT0dRe4",
"value_type": "SBC",
"transfer_type": "canton"
}
}
// Transfer 2: Network settles to acquirer on Canton
POST /accounts/{account_id}/transfers
{
"amount": { "value": "4250000.00", "currency": "USD" },
"source": {
"address_id": "2VcUIonJeVQzFoBuC7LdFT0dRe4",
"value_type": "SBC",
"transfer_type": "canton"
},
"destination": {
"address_id": "2MhCCIHuK4TGVgT9a4loQzJx1rj",
"value_type": "SBC",
"transfer_type": "canton"
}
}
// Transfer 3: Acquirer pays merchant in SBC on Canton
POST /accounts/{account_id}/transfers
{
"amount": { "value": "4187500.00", "currency": "USD" },
"source": {
"address_id": "2MhCCIHuK4TGVgT9a4loQzJx1rj",
"value_type": "SBC",
"transfer_type": "canton"
},
"destination": {
"address_id": "2bFGkrQ7mPp8dCvBNx1TqWYz5kj",
"value_type": "SBC",
"transfer_type": "canton"
}
}
// Or Transfer 3: Acquirer off-ramps to pay merchant in USD via RTP
POST /accounts/{account_id}/transfers
{
"amount": { "value": "4187500.00", "currency": "USD" },
"source": {
"address_id": "2MhCCIHuK4TGVgT9a4loQzJx1rj",
"value_type": "SBC",
"transfer_type": "canton"
},
"destination": {
"address_id": "2nRKx9pLmVwE8tHjQ3sFy7aBcDe",
"value_type": "USD",
"transfer_type": "rtp_credit"
}
}
Gleicher Endpunkt. Gleiche Form. Die value_type und transfer_type Änderung: Die Abwicklungsmechanismen ändern sich, aber die Integration bleibt gleich. Die Abwicklung über Canton, die Kredit-Off-Ramp von RTP oder die Auszahlung über stablecoin sind alle nur einen „API“-Aufruf voneinander entfernt.
Eine Abwicklungsüberweisung auf Canton kann in Sekundenschnelle abgeschlossen werden und läuft rund um die Uhr. Nach unseren Erfahrungen bei Brale dauern Canton-Überweisungen etwa 13 Sekunden. Das bedeutet, dass die Abwicklung außerhalb der Beschränkungen von Banköffnungszeiten und batchbasierten Systemen erfolgen kann.
Das Wichtige an Canton ist nicht nur die Geschwindigkeit. Öffentliche Blockchains sind sehr gut darin, Aktivitäten sichtbar zu machen. Das ist in vielen Kontexten nützlich, entspricht aber nicht der Funktionsweise der institutionellen Finanzwelt. Bei der Kartenabrechnung sollen sensible Transaktions- und Kontrahentendaten nicht an die ganze Welt gesendet werden.
Canton ist interessant, weil es den Datenschutz gewährleistet. Die Parteien, die einen Arbeitsablauf sehen müssen, können ihn sehen. Die Parteien, die ihn nicht sehen müssen, sehen ihn nicht. Dadurch fühlt sich die Erfahrung viel näher an der Art und Weise an, wie Banken heute bereits mit Kernanbietern, Zahlungsabwicklern und Infrastruktur von Drittanbietern zusammenarbeiten.
Von außen betrachtet ist der Ablauf immer noch einfach:
sequenceDiagram
participant Cardholder as Card User
participant Issuer as Card Issuer
participant Network as Card Network
participant Bank as Merchant Bank
participant Merchant as Merchant
Cardholder-->>Issuer: [DATA] Card transaction
Issuer-->>Network: [DATA] Authorization and settlement obligation
Network-->>Bank: [DATA] Settlement and payout instruction
Bank-->>Merchant: [DATA] Merchant paid
Genau darum geht es.
Die Abstraktion muss für den Endnutzer nicht unterbrochen werden. Die zugrunde liegende Infrastruktur kann verbessert werden, während die Erfahrung für Karteninhaber und Händler vertraut bleibt.
Deshalb ist die Zusammenarbeit von Visa, der „Brale“ und Canton so wichtig. Es handelt sich nicht um ein wissenschaftliches Projekt, bei dem Kryptowährungen Karten ersetzen sollen. Es ist eine praktische Verbesserung des Abwicklungssystems für Institutionen, die sich bereits mit Karten, Abwicklung, Risiken, Kontenabstimmung und Bilanzen auskennen.
Stablecoins sind hier nützlich, weil sie zwei Dinge leisten können, die für Unternehmen wichtig sind:
- Die Effizienz steigern.
- Schaffung neuer Einnahmen.
Das ist alles. Darum geht es.
Wenn eine Bank, eine Kreditgenossenschaft, ein Zahlungsabwickler oder ein Netzwerk schneller abrechnen, weniger gebundenes Kapital halten, das operationelle Risiko senken und programmierbare Abwicklungsabläufe einführen kann, ist das gutes Geschäft.
Auch das regulatorische Umfeld spielt eine Rolle. Da GENIUS nun einen bundesweiten Rahmen für Zahlungs-Stablecoins schafft und in Washington D.C. die Arbeit an einer umfassenderen Marktstruktur fortgesetzt wird, haben Banken und Kreditgenossenschaften einen viel klareren Weg, um Stablecoins zu bewerten, die von regulierten, hochwertigen Emittenten wie Brale ausgegeben werden. Die Gestaltung der Reserven ist wichtig. Compliance ist wichtig. Die bilanzielle Behandlung ist wichtig. Offshoring und schlechte Reservestrukturen haben in diesem Teil des Marktes nichts zu suchen.
Das ist einer der Gründe, warum es Brale gibt.
Brale übernimmt die Emissionsinfrastruktur, die Schlüsselverwaltung, die Signatur, die Abwicklung in Canton und die Netzwerkkonfiguration, sodass Teilnehmer über die „Brale“-APIs einsteigen und sich integrieren können. Das Ziel ist nicht, jedes Finanzinstitut zu einem „blockchain“-Unternehmen zu machen. Das Ziel ist, Finanzinstituten die Nutzung der „stablecoin“-Abwicklung dort zu ermöglichen, wo dies geschäftlich sinnvoll ist.
Die Neugestaltung des Systems ist nun eine Option.
Und in diesem Fall ist es eine Entscheidung, die den Zahlungsverkehr schneller, privater, programmierbarer und nützlicher für die Institute machen kann, die bereits das Geld der Welt bewegen.
Es macht Spaß, dies gemeinsam mit dem Visa-Team aufzubauen.