Aujourd’hui, cela fait trois ans que je travaille chez Brale. C’est une leçon d’humilité à bien des égards, mais c’est surtout une source d’enthousiasme. Je n’y avais pas vraiment réfléchi jusqu’à ce que quelqu’un en parle, et cela m’a donné l’occasion de m’arrêter un instant pour y penser.

Lorsque nous avons lancé Brale, nous savions qu’il faudrait attendre deux ans et demi à trois ans avant de savoir si l’idée fonctionnait ou si nous avions une chance de réussir. À l’époque, il y avait trois risques majeurs que nous pouvions en quelque sorte contrôler mais que nous acceptions, et aucun d’entre eux ne pouvait vraiment être précipité ; nous ne voyions aucun raccourci qui puisse constituer une bonne idée pour les contourner. Les idées pour contourner ces grands défis impliquaient soit de confier à quelqu’un d’autre les clés de notre avenir (financièrement ou techniquement), soit d’augmenter le risque juridique ou de conformité à un point tel qu’il serait trop facile de trouver des moyens de les faire échouer. Accepter un délai de deux ans et demi à trois ans avant de commencer le travail était tout à fait accepté.

Notre parcours a été un peu atypique, et il a certainement été unique en ce sens. Cela peut sembler familier à d’autres qui créent des entreprises de santé (qui peuvent être bloquées à tout moment ou voir leurs médicaments refusés) ou des projets de matériel nécessitant d’importantes dépenses d’investissement (des sommes colossales à avancer, mais le produit ne se vendra peut-être jamais).

Les trois choses que nous avons eu l’occasion de faire étaient :

  1. Obtenir les licences. Pas de location, pas d’emprunt, pas d’astuces.
    • L'émission de stablecoins est soumise à une structure réglementaire simple aux États-Unis. C'était/c'est très coûteux, très lent et très complexe. Cela varie également d'un État à l'autre, et entre les dépôts de documents, les audits, l'équipe à mettre en place et d'autres défis, c'est un processus difficile à mener à bien. C'est peut-être difficile pour une bonne raison, mais notre impression générale était que beaucoup de gens parlent de l'absence de réglementation claire. Cependant, nous avions le sentiment que c'était assez clair pour l'émission d'stablecoins. Parfois, nous avons attendu un an ou plus sans même obtenir de réponse à certaines questions. Ce n'est pas grave, cela prend du temps.
  2. Construire le système central et les relations avec les correspondants. Sur la chaîne et hors chaîne. Pas de location. Pas d’emprunt.
    • C'est ce que nous avons trouvé le plus alarmant une fois que nous nous sommes plongés dans les détails. Au départ, nous pensions qu'il existait des fournisseurs d'infrastructure auprès desquels nous pouvions simplement louer des portefeuilles. Bien qu’ils existent bel et bien, nous avons constaté qu’il y avait un certain nombre de complexités liées à la mise en conformité réglementaire (nous avions nos propres préoccupations), aux coûts des transactions B2B (ce qui a fait capoter le modèle économique pour les transactions importantes), et aux futurs processus d’blockchains ou de signature qui nécessitaient d’obtenir leur autorisation pour être mis en œuvre ou de payer des sommes colossales pour qu’ils soient traités en priorité (une cause perdue d’avance). Nous avons fini par le construire nous-mêmes, et cela a pris beaucoup de temps, mais cela pourrait un jour devenir une autre entreprise.
  3. Construire la couche d’interopérabilité. Préserver toutes les options.
    • Brale a, à tort ou à raison, toujours soutenu l’idée que tous les écosystèmes ont leurs avantages, et que notre travail n’est pas de choisir les gagnants, mais de permettre la circulation entre eux. Le résultat surprenant est que cela permet également à des écosystèmes différents (et émergents) de se développer plus rapidement lorsqu’il existe des connexions fiables entre des écosystèmes plus établis. Tout à coup, on peut créer une entreprise sur une chaîne et la financer sur une autre. Cette convergence des écosystèmes se déroule très lentement, même si elle semble rapide à cause des cycles d’actualité et de la machine de relations publiques de tel ou tel acteur qui tourne à plein régime cette semaine. Maintenir l’optionalité impliquait également de construire une infrastructure de base permettant de prendre en charge EVM, non-EVM et TradFi. Nous l’avons donc fait aussi.

Un bon ami m’a décrit cela comme nécessitant un miracle pour tout aligner sur un horizon de quelques années et contrôler si quelqu’un voudra encore d’une « stablecoin » (solution de paiement) d’ici à ce que nous ayons tout terminé. Aujourd’hui, nous acceptons ce que nous pouvons contrôler, mais son argument était tout à fait pertinent du point de vue du timing et a certainement inspiré diverses réflexions et discussions au fil du temps. Autrement dit, le timing est difficile. Nous avons essayé de déterminer si notre timing allait être le bon et avons décidé de nous lancer en raison de quelques tendances macroéconomiques et d’un grand espoir. J’ai donné une conférence au M2020 il y a quelques années qui portait sur ces tendances macroéconomiques ; heureusement, toutes se sont avérées exactes.

Dans ces trois scénarios, il y a eu une phase de développement s'étalant sur plusieurs trimestres, voire plusieurs années. Dans les trois cas, nous ne pouvions acheter ce dont nous avions besoin auprès de personne d'autre, et nous avons accepté que cela prendrait beaucoup de temps à réaliser.

Donc, quand je repense à ces trois années, j’en garde un très bon souvenir. L’objectif de cet investissement sur trois ans était de nous donner les moyens de mettre en œuvre nos plans concrets, de soutenir le marché et les différents écosystèmes, et de comprendre les divers cas d’utilisation et les grandes tendances qui ont permis aux stablecoins d’être adoptés à grande échelle.

Nous avons accompli tout cela, et c’est passionnant car nous avons passé trois ans à construire le cadre qui nous permettra de nous développer au cours de la prochaine décennie. C’est l’opportunité d’une vie, et c’est exactement ce pour quoi je me suis engagé.

Il a fallu énormément de travail pour en arriver là. Je suis reconnaissant envers tous les membres de l’équipe (passés et présents), les familles de nos collaborateurs, ainsi que nos partenaires dans divers domaines (infrastructures, banque, capital-risque, juridique) qui ont inlassablement contribué pendant ces trois années aux côtés de notre équipe pour nous offrir une rampe de lancement vers l’avenir.

Je suis reconnaissant pour ces trois dernières années, mais pour la première fois de ma vie, je ne vois que ce qui va suivre, et je suis aux anges à l’idée d’en faire partie.

Si cette phase était une ascension de l’Everest, la prochaine serait Mars.

Ad astra.
Gaudens maximus.
Meliora sequentur.

Tout ça.