몇 주 전 주요 잠재 파트너사와의 통화에서 자금 입금 시점에 대한 주제가 거론되었습니다. 전자 거래에서 수취인이 자금을 사용할 수 있게 되는 시점은 대개 자금 이체에 사용되는 이체 유형에 따라 결정됩니다.
미국에는 자금이 즉시 입금되지 않는 송금 유형이 많기 때문에, 수년 동안 많은 기업들이 이 문제에 대한 공통된 해결책을 마련해 왔습니다.
그 해결책은 제3자를 활용하여 유동성을 제공함으로써 수취인이 즉시 자금을 이용할 수 있도록 하는 것입니다.
다음은 유동성 공급자가 개입하지 않는 일반적인 시나리오에서 'Dwolla' 고객 유형을 적용한 기본 작동 원리입니다. 이 예시에서 VCR1은 송금인이고 VCR2는 수취인입니다.
앞서 언급한 바와 같이 유동성을 제공하는 제3자를 도입함으로써 이러한 표준적인 지연 문제를 해결할 수 있습니다. 이를 좀 더 쉽게 설명하자면, 누군가가 수취인에게 현금을 선지급하고 송금인의 결제가 실패할 위험을 감수하는 것입니다.
자금 흐름 관점에서 이것이 어떻게 이루어지는지 보여주는 예시는 다음과 같습니다.
VCR3는 초기 자금 흐름에 포함되지 않은 새로운 주체를 나타냅니다. VCR3는 유동성 공급자가 운영하거나 소유합니다. 이 예시를 공유하기 위해 지나치게 단순화했다는 점을 유의해야 합니다. VCR3 계정 소유자와 클라이언트 애플리케이션 소유자 간의 계약에서 허용하는 한, VCR3는 실제로 클라이언트 애플리케이션 소유자가 운영할 수도 있습니다.
이것이 실제로 가능한 일일까요?
전 세계 시스템에서 매일 일어나고 있습니다. 고액 금융이 핀테크에 침투하거나 그 반대의 현상이 일어나면서, 이러한 현상은 점점 더 빈번해지고 있습니다.
그렇다면 유동성 확보 비용은 얼마일까요?
이는 매우 다양합니다. 일부 기업은 충분한 자금을 조달하고 적절한 라이선스를 취득하여 자기 자본으로 자금을 조달하기도 합니다. 또 다른 해결책은 은행과 제휴하는 것이며, 또 다른 방법은 다른 유형의 유동성 공급자와 협력하는 것입니다.
경제적 조건은 다양할 수 있지만, 단기 부채 형태의 거래 위험을 감수하여 유동성을 조달하는 경우를 가정하고 3가지 잠재적 해결책을 살펴보겠습니다. 이 예시에서 제가 흔히 접하는 비용 시나리오는 다음과 같습니다:
- 연방기금금리. 이 글을 처음 작성할 당시 연 0.25%였습니다. 연방기금금리는 날마다 하락하고 있습니다.
- 상업용 신용 한도. 연 6%라고 가정해 봅시다. 연준 금리가 더 낮더라도 비은행권에서는 이 금리를 적용받는 경우가 거의 없습니다.
- 좀 더 과감한 시나리오. 연 12%라고 가정해 봅시다. 이런 금리가 더 흔히 볼 수 있는 수준입니다.
비용은 파트너에 따라 달라집니다.
여기서 핵심은 유동성이 연 단위가 아닌 일 단위로 제공된다는 점입니다. 실제 비용을 파악할 때는 얼마나 많은 자금이 얼마나 오랫동안 제공되는지를 살펴보는 것이 중요합니다.
실시간 환경을 도입하기 시작하면 비용을 일별, 시간별, 분별, 그리고 네... 초 단위로 세분화할 수 있습니다.
이러한 시나리오에서는 일일 이자가 중요합니다.
일반적인 중앙 청산소(ACH) 거래에서는 2일 정도의 지연이 발생할 수 있습니다. 따라서 100만 달러가 필요하다면(이 예시에서는 계산하기 쉬운 금액이므로), 앞서 언급한 파트너 솔루션 중 하나를 사용하여 그 100만 달러를 조달할 수 있습니다. 유동성은 거의 항상 유동성 공급자와 애플리케이션 소유자 간의 관계에 기반을 둔다는 점을 기억하십시오.
그렇다면 비용은 누가 부담할까요? 일반적으로 유동성 공급자가 가능하게 하는 프로그램의 비용은 클라이언트 애플리케이션 소유자가 부담합니다.
간단히 말해, 앞서 언급한 대출 금리를 적용하면 100만 달러의 유동성에 대해 연 6%의 이자가 매일 발생한다고 가정할 때, 하루 이자는 약 164.38달러가 됩니다.
2일간의 공백을 메우려면 328.76달러를 지불해야 합니다. 평균 소비자 거래액이 약 124달러라고 가정하면, 자금을 차입하고 수익 위험을 감수함으로써 하루 8,000건 이상의 소비자 거래를 지원하고 가맹점에 실시간으로 대금을 지급할 수 있습니다. 여기서 기억해야 할 중요한 점은 소비자가 직접 대출을 받는 것이 아니라는 사실입니다. 이 예시에서 소비자는 더 나은 사용자 경험과 자금의 즉각적인 접근성을 제공하기 위해 위험을 감수하는 클라이언트 애플리케이션 소유자 및 유동성 공급자의 혜택을 받는 수혜자입니다.
자금의 실시간 이용 가능성을 도입하는 데 드는 비용은 예전만큼 막대하지 않습니다.
0.25%의 이자율을 적용하면 하루 164.38달러의 비용이 6.85달러로 줄어듭니다. 2일간의 유동성 기간을 고려하면 100만 달러당 13.70달러의 비용이 발생합니다.
자세히 살펴보고 싶으시다면 다음 수치를 참고하십시오. 이는 시연 목적으로 제공된 것이며 정확한 수치로 간주해서는 안 됩니다. 여러 변수에 따라 실제 비용은 달라질 수 있습니다.
| 유동성 | 연간 금리 | 연간 비용 | 2일 | 1일 | 시간당 | 분당 | 초당 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1,000만 달러 | 0.55% | 55,000달러 | 01.37 | 50.68 | .28 | /bin/sh.105 | /bin/sh.0017 |
| ,000,000 | 6.00% | 0,000 | 28.77 | 64.38 | .85 | /bin/sh.114 | /bin/sh.0019 |
| ,000,000 | 12.00% | 20,000 | 57.53 | 28.77 | 3.70 | /bin/sh.228 | /bin/sh.0038 |
| ,000,000 | 20.00% | 00,000 | ,095.89 | 47.95 | 2.83 | /bin/sh.381 | /bin/sh.0063 |
위험한 요소의 프로그래밍
시스템이 서로 다른 당사자들이 실시간으로 위험을 감수할 수 있게 되면, 누가 매일, 매시간, 매분, 매초마다 입찰을 할지 고려하기 시작하게 됩니다. 흥미롭기는 하지만, 무책임하게 진행된다면 이는 위험하기도 합니다.
이와 유사한 시스템을 구축 중이라면, 관계 구조를 설계하는 데 도움을 줄 수 있는 기술 전문 변호사를 고용할 것을 강력히 권장합니다. 자금을 이동시키는 기술적 측면은 이제 쉬운 부분입니다. 예전에는 정반대였죠!