신생 스타트업 생태계에서 자금 조달이 예상보다 어려운 주된 이유는 확립된 절차와 공통된 용어가 부족하기 때문입니다. 모든 것이 새로운 상황인데, 텀 시트와 거래 조건을 정할 때는 이것이 결코 바람직한 일이 아닙니다.
저는 여러 차례에 걸쳐, 커뮤니티가 모두가 협상을 시작할 수 있는 '커뮤니티 텀 시트'를 마련한 다음, 그 후에 최종 문서로 넘어가는 방식을 제안해 왔습니다.
중서부 지역의 투자자와 창업자들은 텀 시트를 파악하는 데 많은 시간을 낭비합니다. 때로는 어떤 조건을 적용해야 할지 결정하는 데 더 많은 시간을 허비하기도 합니다. 그래서 저는 한 페이지 분량의 텀 시트 템플릿을 공유하려고 합니다. 여기 복사하거나 수정하여 직접 사용할 수 있는 구글 문서 파일이 있습니다.
이것은 단지 템플릿일 뿐이며, 주요 조건을 본인의 취향에 맞게 수정할 것이라고 가정합니다. 또한 지분 예상치와 투자 금액을 현실에 맞게 조정할 것이라고 가정합니다. 다음은 가상의 시나리오입니다:
- 투자자들은 500만 달러의 포스트 머니 기업 가치를 기준으로 100만 달러를 투자하여 지분 20%를 확보합니다. 프리 머니 기업 가치는 400만 달러입니다.
- 공동 창업자 2명이 동등한 지분을 보유하고 있으며, 각자 회사 지분의 35%를 소유하고 있습니다.
- 지분의 10%를 차지하는 새로운 옵션 풀이 조성되어 향후 팀원들에게 배정될 예정입니다.
이는 협상의 출발점입니다. 대부분의 거래는 투자 라운드가 완료된 후 신규 투자자가 15~30%의 지분을 보유하는 조건으로 성사됩니다. 때로는 그보다 많기도 하고 적기도 합니다. 만약 투자자가 경영에 관여하지 않으면서 30% 이상의 지분을 원한다면, 다른 투자자들과 상의하여 기준을 맞추는 것을 강력히 권장합니다.
텀 시트가 체결된 후에는 클로징 문서를 처리할 변호사가 필요합니다. 대부분의 사람들은 Gunderson Dettmer나 Cooley를 이용하며, 원하신다면 두 곳 모두 더 견고한 텀 시트를 작성해 줄 수 있습니다. Cooley는 문서 생성을 위한 훌륭한 도구도 갖추고 있습니다.
이 템플릿은 Drive Capital이 과거에 사용했던 텀 시트에서 큰 영향을 받았습니다. 저는 그들의 동의를 얻어 이를 공유합니다.