В течение последних нескольких месяцев команда Brale углубленно изучала DeFi, и в этом контексте невозможно обойти стороной тему «stablecoin». Если ввести в Google запрос «что такое stablecoin», первым результатом будет следующее определение:

Stablecoins are cryptocurrencies. The value of which is pegged, or tied, to that of another currency, commodity or financial instrument. - Source

В рамках этого определения различные формы стейблкоинов обсуждались и описывались до изнеможения. Takens Theorem опубликовал интересный пост о переосмыслении этих форм стейблкоинов как продуктов.

Один из вопросов, который мы могли бы задать себе: «зачем кому-то нужен стейбкоин (stablecoin) или стабильный криптовалютный продукт?» Мой ответ — это наблюдение: в периоды страха мы устремляемся к безопасности или к отсутствию ценовой волатильности. В периоды ажиотажа у каждого есть цена, при достижении которой он выходит из рынка и фиксирует прибыль. В любом случае, мне трудно представить мир, в котором большинство будущих пользователей DeFi 1) не знают, что они используют DeFi, и 2) ценовая стабильность любых валют, которые они используют, оказывается существенной особенностью.

Отложив на минуту все разговоры о резервных валютах и о том, какая из них должна быть какой, я попробую перейти к следующему вопросу 🙂

Одним из полезных элементов упомянутого выше блога является эта картинка, которая довольно четко отражает характеристики различных стейблкоинов. Одна из причин разнообразия форм заключается в том, что существует множество подходов к внедрению стабильной криптовалюты. Некоторые из них гораздо более экспериментальны, чем другие, но все должны решать задачи ценовой стабильности, эффективности капитала и децентрализации.

via stablecoins.wtf via Takens Theorem

Изображение выше предполагает, что децентрализация — это хорошо, а централизация — это плохо. Подобно первоначальному определению «stablecoin», здесь есть многое, что нужно разобрать, и эти слова могут означать разные вещи в разных контекстах. Я часто задаюсь вопросом, какая комбинация этих двух является идеальным решением? Я просто не уверен, что мы уже полностью это увидели, поэтому трудно описать или объяснить.

Если сосредоточиться на корзине, обеспеченной фиатной валютой, то, вероятно, вы представите себе другое определение. Например, оно может выглядеть примерно так:

Stablecoins are digital dollars backed 1:1 by government-backed assets held with regulated financial institutions audited by third parties to ensure redeemability.

USDC и USDP соответствует этим критериям.

Мой друг Файсал иногда описывает его как нечто похожее на кассовый чек. Как только регулируемая организация выдает его, деньги всегда ждут где-то, когда чек предъявляется на другой стороне.

Спор о терминах, по-видимому, представляет собой проблему для всех. Когда кто-то говорит потребителю слово «stablecoin», и потребитель использует его из-за того, каким он воспринимает назначение монеты, этот же потребитель может использовать что-то типа UST, не зная, что может произойти.

Если UST для вас в новинку, есть много блогов, где это подробно разъясняется, но этот особенно хорош. UST позиционировался как «stablecoin», и для тех, кто внимательно следил за концепцией алгоритмического подхода, это был захватывающий проект. Пока он не перестал им быть, и 50 млрд долларов не были уничтожены, причем большая часть этой суммы принадлежала обычным людям, у которых, вероятно, теперь возникнут проблемы с доверием в будущем.

Когда происходит нечто подобное, это является серьезным нарушением доверия. Исчезает вся концепция стабильности, и когда происходит нечто, по масштабам схожее с делом Enron, люди реагируют. Люди должны реагировать.

Это повсюду:

И это продолжается и продолжается…

Что мне кажется уникальным, так это то, что все эти законодатели пытаются создать основу, которая сделает использование продуктов DeFi проще и безопаснее для остального мира. Это выглядит захватывающе и кажется хорошей вещью из-за того, что это может означать для DeFi в целом...

Лишь небольшой процент людей ежедневно использует продукты DeFi, и появление скучных стейблкоинов и различных CBDC кажется в некоторой степени неизбежным. Некоторые из более скучных продуктов должны стать проще для внедрения предприятиями и банками после принятия каких-либо нормативных актов. В таком случае, похоже, возрастает вероятность того, что все больше людей получат доступ к этим технологиям.

Скучность может быть хорошей.