无聊的稳定币

在过去的几个月里，Brale 团队深入研究了 DeFi，而关于“stablecoin”的讨论更是无法回避。如果你在谷歌上搜索“什么是 stablecoin”，得到的第一个答案是：

Stablecoins are cryptocurrencies. The value of which is pegged, or tied, to that of another currency, commodity or financial instrument. - Source

基于这一定义，各种形式的稳定币已被讨论和撰写得令人厌倦。Takens Theorem 发表了一篇有趣的文章，将这些稳定币形式重新定义为产品。

我们或许可以开始自问：“为什么有人会想要stablecoin或某种稳定币产品？”我的答案基于一个观察：在恐慌时期，人们会寻求安全或价格波动较小的资产；而在市场高涨时，每个人心中都有一个获利了结的价位。无论哪种情况，我都很难想象一个这样的世界：未来大多数 DeFi 用户 1) 不知道自己正在使用 DeFi，且 2) 无论他们使用何种货币，价格稳定性最终都成为一项关键特性。

暂且搁置关于储备货币及其选择的所有讨论，我将尝试继续探讨 🙂

上文提到的那篇博客中，有一张图表非常有帮助，它清晰地阐述了不同稳定币的属性。稳定币形式多样化的原因之一，仅仅是因为引入稳定加密货币的方法多种多样。有些比其他方式更具实验性，但所有稳定币都必须应对价格稳定性、资本效率和去中心化这三大挑战。

上图预设了“去中心化即好，中心化即坏”的观点。这与“去中心化金融”（stablecoin）的初始定义类似，其中蕴含着许多值得探讨的内容，且这些词汇在不同语境下可能具有不同的含义。我经常思考：哪种组合才是理想的解决方案？只是我不确定我们是否已经完全看到了它，因此很难描述或解释。

如果你关注法币支持的货币池，你可能会认为其定义有所不同。例如，它可能看起来像这样：

Stablecoins are digital dollars backed 1:1 by government-backed assets held with regulated financial institutions audited by third parties to ensure redeemability.

USDC 而USDP符合这一标准。

我的朋友费萨尔（Faisal）有时将其比作银行本票。一旦受监管的机构将其发行，当支票在另一端被出示时，现金总会在某处等待着。

围绕术语的争论似乎是大家面临的挑战。当有人向消费者提及“稳定币（stablecoin）”一词，而消费者因其对该代币用途的理解而使用它时，同一位消费者可能会使用UST，却不知会发生什么。

若您对UST尚不熟悉，虽有众多博客对此进行解析，但这篇尤为精彩。UST曾被宣传为“稳定币”，对于密切关注算法机制概念的人而言，这曾是一个令人振奋的项目。直到它崩盘，500亿美元血本无归，其中大部分属于普通民众，他们未来恐怕会对这类项目产生信任危机。

当此类事件发生时，便构成严重的信任背叛。稳定性的核心理念荡然无存，而当发生规模堪比安然事件的危机时，人们必然会做出反应。人们理应做出反应。