Hoy se cumplen tres años desde que me incorporé a Brale. Es una experiencia que me hace sentir humilde por varias razones y me llena de ilusión por muchas más. La verdad es que no había pensado en ello hasta que alguien lo mencionó, y eso me hizo detenerme un momento a reflexionar.
Cuando pusimos en marcha Brale, sabíamos que pasarían entre dos años y medio y tres años antes de saber si la idea funcionaba o si teníamos alguna posibilidad de que funcionara. En aquel momento, había tres riesgos importantes que, en cierta medida, podíamos controlar, pero que aceptábamos; ninguno de ellos podía precipitarse, y no se nos ocurría ningún atajo que fuera una buena idea para sortearlos. Las ideas para sortear los grandes retos implicaban o bien entregar a otra persona las llaves de nuestro futuro (ya fuera financieramente o técnicamente), o bien aumentar el riesgo legal o de cumplimiento normativo hasta tal punto que resultara demasiado fácil encontrar formas de que fracasaran. Aceptar un plazo de entre dos años y medio y tres años antes de empezar a trabajar fue algo que asumimos sin reservas.
Nuestro recorrido ha sido un poco atípico y, sin duda, único en ese sentido. Esto puede resultar familiar a otras personas que crean empresas del sector sanitario (que podrían verse bloqueadas en cualquier momento o no conseguir la aprobación de sus medicamentos) o proyectos de hardware con una elevada inversión en activos fijos (una gran cantidad de dinero por adelantado, pero con la posibilidad de que el producto nunca se venda).
Las tres cosas que tuvimos la oportunidad de hacer fueron:
- Obtener las licencias. Sin alquilar, sin pedir prestado, sin trucos.
La emisión de stablecoins tiene una estructura regulatoria sencilla en Estados Unidos. Era y sigue siendo muy cara, muy lenta y muy compleja. Además, varía según el estado, y entre las tramitaciones, las auditorías, el equipo de apoyo y otros retos, es un proceso difícil de completar. Quizá sea difícil por una buena razón, pero nuestra impresión general era que mucha gente habla de la falta de una regulación clara. Sin embargo, nuestra sensación era que está bastante clara para la emisión de «stablecoin». En ocasiones, pasamos un año o más sin recibir siquiera una respuesta a ciertas cuestiones. No pasa nada, lleva su tiempo.
- Construir el sistema central y las relaciones correspondientes. En cadena y fuera de cadena. Sin alquileres. Sin préstamos.
Esta fue la conclusión más alarmante una vez que nos metimos de lleno en el tema. Al principio pensábamos que había proveedores de infraestructura a los que simplemente podíamos alquilar carteras. Aunque existen, descubrimos que había una serie de complejidades relacionadas con el cumplimiento normativo (teníamos nuestras propias preocupaciones), los costes de las transacciones B2B (lo que echaba por tierra el modelo de negocio para transacciones de gran volumen) y los futuros procesos de «blockchain» o de firma, que requerían obtener su permiso para implementarlos o pagar sumas enormes de dinero para que se dieran prioridad (una pérdida de tiempo). Al final, lo desarrollamos nosotros mismos; nos llevó mucho tiempo, pero algún día podría convertirse en otra empresa.
- Crear la capa de interoperabilidad. Mantener todas las opciones abiertas.
Brale Hemos mantenido, con razón o sin ella, la opinión de que todos los ecosistemas tienen sus ventajas, y nuestro trabajo no es elegir a los ganadores, sino facilitar el movimiento entre ellos. El resultado sorprendente es que esto también permite que los ecosistemas diferentes (y emergentes) crezcan más rápido cuando existen conexiones fiables entre ecosistemas más consolidados. De repente, puedes crear un negocio en una cadena y financiarlo en otra. Esta convergencia de ecosistemas se desarrolla muy lentamente, aunque parezca rápida debido a los ciclos de las noticias y a qué equipo de relaciones públicas está en plena actividad esta semana. Mantener la opcionalidad también significaba crear una infraestructura básica que permitiera el funcionamiento de EVM, no EVM y TradFi. Así que también lo hicimos.
Un buen amigo me lo describió como la necesidad de un milagro para alinearlo todo en un plazo de unos pocos años y controlar si alguien querrá o no un «stablecoin» para cuando lo hayamos terminado todo. Ahora bien, aceptamos lo que podemos controlar, pero su argumento fue muy bien recibido desde el punto de vista del momento oportuno y, sin duda, inspiró diversas reflexiones y debates a medida que pasaba el tiempo. Es decir, la sincronización es complicada. Intentamos valorar si nuestro momento iba a ser el adecuado y decidimos dar el paso debido a algunas tendencias macroeconómicas y a mucha esperanza. Hace unos años di una charla en M2020 centrada en esas tendencias macroeconómicas; afortunadamente, todas resultaron acertadas.
En estos tres escenarios, hubo un proceso de desarrollo que abarcó varios trimestres o varios años de forma iterativa. En los tres casos, no podíamos adquirir lo que necesitábamos de nadie más, y aceptamos que llevaría mucho tiempo lograrlo.
Así que, cuando pienso en estos tres años, me siento bastante satisfecho. El objetivo de esa inversión de tres años era prepararnos para ejecutar nuestros planes concretos, apoyar al mercado y a los distintos ecosistemas, y comprender los diversos casos de uso y las tendencias macroeconómicas que hicieron posible que las stablecoins lograran una adopción masiva.
Lo conseguimos todo, y eso es emocionante porque dedicamos tres años a construir el marco que nos permitiría seguir avanzando durante la próxima década. Es la oportunidad de mi vida, y es exactamente para lo que me comprometí.
Ha sido necesario un enorme esfuerzo para llegar hasta aquí. Estoy agradecido a todos los miembros del equipo (pasados y presentes), a las familias de los miembros de nuestro equipo y a nuestros socios en diversos ámbitos (infraestructuras, banca, capital riesgo, asuntos jurídicos) que han contribuido incansablemente durante estos tres años junto a nuestro equipo para proporcionarnos la plataforma de lanzamiento hacia el futuro.
Valoro mucho estos últimos tres años, pero, por primera vez en mi vida, lo único que veo es lo que viene después, y estoy por las nubes de emoción por formar parte de ello.
Si esta fase fuera una ascensión al Everest, la siguiente sería Marte.
Ad astra. Gaudens maximus. Meliora sequentur.
Todo eso.