ステーブルコインは比較的新しいものですが、お金の流通構造について考える手法自体は新しいものではありません。
新しい技術や機会は、スピード、コスト、不変性といった利点から繰り返し生まれる傾向があります。多くの新しい技術は一見異なって見えますが、実際には私たちがすでに知っているものと非常に似ています。
例えば、カードの発行は、stablecoinの発行と驚くほど似ています。以下に比較を示します：
| カードの発行 | ステーブルコインの発行 | |
| 属性 | ||
| 発行者 | 通常は銀行 （例：バークレイズ、シティ、ゴールドマンなど） | 通常は銀行 ではない。例：Circle、Paxos、Braleなど |
| ネットワーク | 独自ネットワーク**** 例：Visa、Mastercard、Discover、Amex*など | オープン 例：Polygon、Solana、Ethereum、Base、Stellarなど |
| 流通 | ブランド 例：Delta、Gap、Acorns、Apple、GMなど | ブランド 例：USDC、USDT、PYUSD、USDP、SBCなど |
| アクセシビリティ | 24時間365日 | 24時間年中無休 |
| 収益** | ||
| 取引手数料 | はい。インターチェンジ手数料。 | はい。ガス代。 |
| 準備金 | はい 準備金シェア | はい リザーブシェア |
| 収益分配 | はい | はい |
| 費用*** | ||
| 引受 | はい | はい |
| 物理カード | はい | いいえ |
| リスク管理 | はい | はい |
| 報告 | はい | はい |
| 事前資金調達 | はい | いいえ |
スピード、コスト、プログラム可能性、構成可能性といったステーブルコインの利点は、それらを採用する理由となります。適切な規制との整合性を考慮して適切に設計されていれば、ステーブルコインは「貨幣の再発明」ではありません。ステーブルコインは「貨幣の拡張」なのです。
最後に、この投稿に対してフィードバックを寄せ、構成に疑問を投げかけてくれたV-Sumコミュニティの皆さんにお礼を申し上げます。そのおかげで、いくつかの気づきを得ることができました。 第一に、この考え方は完璧ではないということです。これは議論のための出発点であり、発行プログラムについて実りある対話を進める助けとなります。第二に、この対話は非常に生産的であるということです。その結果、以下のコメント欄を開放することにしました。
*アメックスも銀行です。 **適切に運用されれば、どちらの発行プログラムも収益を生み出します。 ***記載されていないコストもあります。BSA（銀行秘密法）への準拠は、どちらのプログラムにおいても必須の要素です。 ****独自ネットワークがプロトコルを実装すること、あるいはその逆を妨げるものは何もありません。