CBDCは興味深いテーマです。中央銀行デジタル通貨（CBDC）は、単にデジタル通貨に過ぎませんが、時にその概念は不可解に感じられます。

戸惑うのは、お金のほとんどがすでにデジタル化されており、CBDCを創設する際には考慮すべき点が山ほどあるからです。お金が印刷されるのは、あるコンピュータが「印刷可能」と判断し、別のコンピュータが指示を送り、それによってお金の物理的な形が作り出されるからです。 あるコンピュータで数字が記録されると、その数字は物理的な紙幣として具現化され、別の場所に預け入れられるまで物理的に移動し続けます。その後、その数字（ドル）はデジタル上で修正され、別の主体によって所有されることになります。台帳管理がコンピュータ化されて以来、実際、ほとんどのお金はかなり前からデジタル化されていたと主張することもできるでしょう。

とはいえ、この過度な一般化には例外もあり、それらはすべて台帳管理に関連しているわけではありません。

銀行の営業時間は、コンピュータが許可を得るために私たちが開くのを待つ「窓口」のようなものです。

あの捉えどころのない「8時から5時」、週末は休業、祝日も休業、時にはその他の日もある。その時間帯、私たちの人生の大部分において（少なくとも銀行口座内の）お金は利用できない状態にある。私たちは皆、あの忌々しいデータベースが更新されるのを待つために、次の決済ウィンドウが開くのをただじっと待たされているだけなのだ。

こうしたバッチファイルによる資金の移動は、まるでフロッピーディスク、次にZIPドライブ、CD、そしてハードドライブへと大容量ファイルを移し替えるようなもので、しかもそれが機能するのは8時から5時の間だけだ。RTP やその他のリアルタイムなTransferTypesによって状況は改善されていますが、資金は常に操作されるのを待っている状態です。しかし正直なところ、ACHを大規模に実行した経験がある人なら、アップロードが失敗するリスクを大幅に減らすために、ファイルを一見ランダムに見える1～5MBのサイズに分割した経験があるはずです。 これは、ハードコアなイノベーションというよりは、MP3ファイルをFTPで転送しているように見えてきます。これは不満を述べているわけではなく、CBDCがもたらしうるさらなる飛躍について共有したいだけです。 私たちの生涯において、MP3ファイルの流通がどのような変遷をたどってきたか、そしてその過程でより優れた技術やビジネスモデルによって可能になったイノベーションを振り返ってみると、お金がますます真に「デジタルネイティブ」になっていく中で、今後どのような変化が起こるのかを考えるのは楽しいものです。

私たちの周囲でこれほど多くの革新が起こっているにもかかわらず、米国市場では、銀行の営業時間と整合するまで、通貨の流通が制限され続けています。 むしろ、銀行業界の状況や、不正審査、与信審査、あるいは大量処理を伴うあらゆる業務における関連プロセスでは、人間が許可するかどうかを判断できるよう、処理を一旦停止させる技術が導入されており、それがシステムの全体的な処理能力に信じられないほどの制限をもたらしています。

いずれにせよ、技術的な問題としての銀行の営業時間は、通貨の処理能力を制約しています。

CBDCは、中央銀行が発行する価値に対して、ほぼ無限の処理能力を生み出す可能性があります

処理能力という観点からCBDCの可能性を考えると、何が実現できるか想像するだけでワクワクする。通貨そのものから銀行の営業時間を排除すれば、人々、コンピュータ、企業がその通貨を使って行えることの数や、通貨とやり取りできる回数は桁違いに増える。

インターネット接続が、56.6kbpsのダイヤルアップ接続（MP3のダウンロードが丸一日かかることはなくなったものの、それでも多少の時間はかかった）から光ファイバー接続へと移行した約30年間に、私たちがオンライン上で目撃した膨大なイノベーションと富の創出を考えてみてください （子供たちがNetflixを見ている間、私は『Donda』をストリーミングし、ポーチではSpotifyが流れているような環境）へと移行する約30年間に、オンライン上で目撃された膨大なイノベーションと富の創出を思い浮かべてみてください。

産業は、この帯域幅の変革の上に築かれてきました。

米国はCBDCの分野で主導権を握っているわけではありませんが、世界の他の地域が取り組んでいることから学ぶには絶好の機会です

導入のスピードにかかわらず、帯域幅以外にも、CBDCによって可能になるであろう変化があるように感じられます。例えば、政府が発行したデジタル資産を、銀行に預ける義務なしに、24時間365日いつでも自由に管理できることです。 現在のところ、デジタル米ドルによる取引は銀行なしでは成り立ちません。

この些細な違いこそが、企業に世界中のどこからでもコンピューター上で自社の資金を管理する能力を与えています。これにより、多額の資金を銀行に預けなければならないという従来の力関係から、もちろんその高度さにもよりますが、個人レベルでより安全に資金を保有できる可能性へと力関係がシフトし、あらゆる事柄に疑問を投げかけ始めています。

世界で最も強力かつ技術的に先進的な企業が、自社の資金を自ら管理し、その保管場所を決定し始めたらどうなるだろうか？CBDCはそれを許容するのか、それともプロトコル上、規制された保管機関が必須となるのか？いずれにせよ、時が経てば明らかになるだろう。

カストディアンに関する議論はさておき、私の頭の中で響き渡る疑問は……今後数年のうちに、世界的な資金の流通量が桁違いに変化し、お金に対する現在の認識が、30年前のデータに対する認識と同じくらい大きく変わると知っていたとしたら……その情報をどう活用しますか？