新興のスタートアップコミュニティにおいて、資金調達が本来あるべきよりも困難になっているのは、確立されたプロセスや共通の用語が欠如していることが主な原因です。すべてが未踏の領域であり、タームシートや契約条件に関しては、これは決して良いこととは言えません。
私はこれまで何度も、コミュニティ全体で共通の「コミュニティ・タームシート」を用意し、それを交渉の出発点として、その後で最終的な契約書を作成するというアイデアを提案してきました。
中西部地域の投資家や創業者は、タームシートの内容を把握しようとするだけで多くの時間を浪費しています。場合によっては、条件をどうすべきか決めるのにさらに多くの時間を費やしてしまうこともあります。そこで、ここでは1ページのタームシートテンプレートを共有します。こちらがGoogleドキュメントのリンクです。コピーして自由に編集し、ご自身のものにしてください。
これはあくまでテンプレートであり、主要な条件は各自の好みに合わせて更新することを前提としています。また、所有権の想定や投資額についても、実際の状況に合わせて更新することを想定しています。この架空のシナリオでは：
- 投資家は、ポストマネー評価額500万ドル、プレマネー評価額400万ドルという条件で、会社の20％の株式に対し100万ドルを投資します。
- 創業者は2名で、持分は均等であり、それぞれ会社の35%を保有しています。
- 新たに10%の株式を割り当てるオプションプールが設定され、将来のチームメンバーに配分される予定です。
これは交渉の出発点となります。多くの案件では、ラウンド終了後、新規投資家の持分比率は15%から30%の間で決着します。それより多くなることもあれば、少なくなることもあります。もし投資家が経営に関与せず、30%以上の持分を要求する場合は、他の投資家と話し合って水準を揃えることを強くお勧めします。
タームシートが締結された後は、クロージング書類の作成を弁護士に依頼する必要があります。多くの人がGunderson DettmerやCooleyを利用しており、希望すればどちらの事務所もより堅牢なタームシートを作成可能です。Cooleyには書類生成用の便利なツールもあります。
このテンプレートは、Drive Capitalが過去に使用してきたタームシートに大きく影響を受けています。同社の許可を得て公開しています。