上周末，一位朋友发邮件给我谈论他的项目，其中这句话让我印象深刻。
是我的眼光不够独到，还是整个市场都在萎缩？
这番话的背景是一个在所谓“炒作周期”中启动的Web3项目。我在此分享的只是一种观察，绝非能用数据佐证的结论，仅仅是我对当前局势的直觉感受。
在初创企业中，把握时机是一大挑战。每当团队所做的事情时机不对时，总有一种“只要建好了，用户自然会来”的错觉。
事实上，对大多数初创企业而言，情况确实如此。你在构建产品，但只有当收入开始流入时，你才能真正知晓结果。我本人就多次经历过这种情况，而鉴于本周FedNow的新闻，这一感受尤为深刻。左侧文章出自几天前的《福布斯》，右侧文章则发表于2015年。
这些文章虽非关于Web3，但2011至2015年间，实时支付技术对银行的冲击，恰如今日Web3技术一般具有颠覆性。
毫无疑问，如今Web3的热度已不如六个月前，其底层技术曾被裹挟在与技术本身无关的炒作周期中。当前各类项目所呈现的转变令人振奋之处在于：这些技术之所以被采用，是因为它们恰好是解决问题的合适工具，而非仅仅因为它们符合某种叙事框架。
不过，单纯使用各种Web3技术并不足以成为构建项目的加速器，除非你能以一种真正能在成本或体验层面为项目带来实质性战略优势的方式应用这些技术。
炒作周期在许多方面都有助益，包括大规模补贴整个技术栈的研发成本。几年前难以攻克的技术难题，如今已免费且开源。那些曾被严密保密、从未面世的项目，如今已蜕变为其他形态。部分闭源项目转为开源，Transparent Systems便是首当其冲的例子。
随着技术炒作周期趋于平稳，某个领域的投资放缓往往有诸多原因。我认为，要明智地投资，就必须比他人更深入地理解该技术。这意味着要主动学习更多知识、投入更多资源，并无论趋势如何变化，都要与所投资的团队并肩前行。
当炒作周期结束时，关键问题在于：哪些技术已然成熟，且时机恰到好处？
炒作周期往往模糊了时机判断，因为在某个阶段，所有事物看起来都像是好主意。
即便你能预见未来，时机把握仍需些许运气。
把握时机很难。