Stablecoins sind relativ neu, aber die Art und Weise, wie man über die Struktur des Geldflusses nachdenkt, ist es nicht.
Neue Technologien und Möglichkeiten ergeben sich oft aus Vorteilen wie Geschwindigkeit, Kosten und Unveränderlichkeit. Viele neue Technologien scheinen anders zu sein, ähneln aber tatsächlich sehr stark etwas, das wir bereits kennen.
Die Ausgabe von Karten beispielsweise ähnelt der Ausgabe von „stablecoin“ bemerkenswert. Hier ein Vergleich:
| Kartenausgabe | Ausgabe von Stablecoins | |
| Merkmale | ||
| Emittent | Normalerweise eine Bank , z. B. Barclays, Citi, Goldman usw. | In der Regel keine Bank , z. B. Circle, Paxos, Brale usw. |
| Netzwerk | Proprietär**** z. B. Visa, Mastercard, Discover, Amex* usw. | Offen, z. B. Polygon, Solana, Ethereum, Base, Stellar usw. |
| Vertrieb | Marken Z. B. Delta, Gap, Acorns, Apple, GM usw. | Marken z. B. USDC, USDT, PYUSD, USDP, SBC usw. |
| Erreichbarkeit | rund um die Uhr | rund um die Uhr |
| Umsatz** | ||
| Transaktionsbasiert | Ja. Interchange. | Ja. Gasgebühren. |
| Reserven | Ja Reserveanteil | Ja Reserveanteil |
| Umsatzbeteiligung | Ja | Ja |
| Kosten*** | ||
| Risikoprüfung | Ja | Ja |
| Physische Karten | Ja | Nein |
| Risikomanagement | Ja | Ja |
| Berichterstattung | Ja | Ja |
| Vorfinanzierung | Ja | Nein |
Vorteile von Stablecoins wie Geschwindigkeit, Kosten, Programmierbarkeit und Kombinierbarkeit sind Gründe für deren Einführung. Wenn sie gut konzipiert sind und den entsprechenden regulatorischen Anforderungen entsprechen, sind Stablecoins keine Neuerfindung des Geldes. Stablecoins sind eine Erweiterung des Geldes.
Abschließend möchte ich mich bei mehreren Mitgliedern der „V-Sum“-Community bedanken, die Feedback zu diesem Beitrag gegeben und die Struktur hinterfragt haben. Dies führte zu mehreren Erkenntnissen. Erstens ist diese Denkweise nicht perfekt. Sie dient als Ausgangspunkt für Diskussionen und hilft uns, einen produktiven Dialog über Emissionsprogramme zu führen. Zweitens ist der Dialog unglaublich produktiv. Aus diesem Grund habe ich die Kommentarfunktion unten offen gelassen.
*Amex ist ebenfalls eine Bank.
**Bei guter Umsetzung generieren beide Emissionsprogramme Einnahmen.
***Es gibt Kosten, die nicht aufgeführt sind. Die Einhaltung der BSA-Vorschriften ist bei keinem der beiden Programme optional.
****Nichts hindert proprietäre Netzwerke daran, Protokolle zu implementieren, oder umgekehrt.