Las monedas estables son relativamente nuevas, pero la forma de plantearse la estructura de cómo circula el dinero no lo es.
Las nuevas tecnologías y oportunidades suelen surgir repetidamente de ventajas como la velocidad, el coste y la inmutabilidad. Muchas nuevas tecnologías parecen diferentes, pero en realidad son muy similares a algo que ya conocemos.
La emisión de tarjetas, por ejemplo, es notablemente similar a la emisión de «stablecoin». He aquí una comparación:
| Emisión de tarjetas | Emisión de stablecoins | |
| Atributos | ||
| Emisor | Normalmente un banco . Ej.: Barclays, Citi, Goldman, etc. | Normalmente no es un banco . Ej.: Circle, Paxos, Brale, etc. |
| Red | Propia**** Ej. Visa, Mastercard, Discover, Amex*, etc. | Abierta. Ej.: Polygon, Solana, Ethereum, Base, Stellar, etc. |
| Distribución | Marcas Ej. Delta, Gap, Acorns, Apple, GM, etc. | Marcas Ej.: USDC, USDT, PYUSD, USDP, SBC, etc. |
| Accesibilidad | 24/7 | 24/7 |
| Ingresos** | ||
| Transaccionales | Sí. Intercambio. | Sí. Comisiones de gas. |
| Reservas | Sí Cuota de reserva | Sí Participación en la reserva |
| Participación en los ingresos | Sí | Sí |
| Costes*** | ||
| Suscripción | Sí | Sí |
| Tarjetas físicas | Sí | No |
| Gestión de riesgos | Sí | Sí |
| Informes | Sí | Sí |
| Prefinanciación | Sí | No |
Las ventajas de las stablecoins, como la rapidez, el coste, la programabilidad y la composibilidad, son razones para adoptarlas. Cuando están bien diseñadas y se ajustan a la normativa adecuada, las stablecoins no son una reinvención del dinero. Las stablecoins son una extensión del dinero.
Como nota final, gracias a varias personas de la comunidad V-Sum que aportaron comentarios sobre esta publicación y cuestionaron la estructura. Esto condujo a varios descubrimientos. El primero es que esta forma de pensar no es perfecta. Es un punto de partida para el debate y nos ayuda a mantener una conversación productiva sobre los programas de emisión. El segundo es que el diálogo es increíblemente productivo. Como resultado, he dejado los comentarios abiertos a continuación.
*Amex también es un banco.
**Si se gestionan bien, ambos programas de emisión generan ingresos.
***Hay costes que no se han incluido. El cumplimiento de la BSA no es un elemento opcional en ninguno de los dos programas.
****No hay nada que impida a las redes propietarias implementar protocolos o viceversa.