Stablecoin memang tergolong baru, tetapi cara memandang struktur pergerakan uang bukanlah hal yang baru.
Teknologi dan peluang baru cenderung berulang kali muncul dari keunggulan seperti kecepatan, biaya, dan ketidakberubahannya. Banyak teknologi baru tampak berbeda, tetapi sebenarnya sangat mirip dengan sesuatu yang sudah kita ketahui.
Penerbitan kartu, misalnya, sangat mirip dengan penerbitstablecoin. Berikut perbandingannya:
| Penerbitan Kartu | Penerbitan Stablecoin | |
| Atribut | ||
| Penerbit | Biasanya bank , misalnya Barclays, Citi, Goldman, dll | Biasanya bukan bank . Contoh: Circle, Paxos, Brale, dll |
| Jaringan | Proprietary**** Contoh: Visa, Mastercard, Discover, Amex*, dll | Terbuka, misalnya Polygon, Solana, Ethereum, Base, Stellar, dll |
| Distribusi | Merek Contoh: Delta, Gap, Acorns, Apple, GM, dll | Merek Contoh: USDC, USDT, PYUSD, USDP, SBC, dll |
| Akses | 24/7 | 24/7 |
| Pendapatan** | ||
| Transaksional | Ya. Biaya Interchange. | Ya. Biaya gas. |
| Cadangan | Ya Bagian Cadangan | Ya Bagian Cadangan |
| Bagian Pendapatan | Ya | Ya |
| Biaya*** | ||
| Penjaminan | Ya | Ya |
| Kartu Fisik | Ya | Tidak |
| Manajemen Risiko | Ya | Ya |
| Pelaporan | Ya | Ya |
| Pendanaan awal | Ya | Tidak |
Manfaat stablecoin seperti kecepatan, biaya, kemampuan pemrograman, dan komposabilitas adalah alasan untuk mengadopsinya. Jika dirancang dengan baik dan selaras dengan regulasi yang tepat, stablecoin bukanlah uang yang diciptakan ulang. Stablecoin adalah perluasan dari uang.
Sebagai catatan akhir, terima kasih kepada beberapa orang di komunitas V-Sum yang memberikan masukan atas posting ini dan menantang strukturnya. Hal ini mengarah pada beberapa penemuan. Yang pertama adalah cara berpikir ini tidak sempurna. Ini adalah titik awal untuk tujuan diskusi dan membantu kita memiliki percakapan produktif tentang program penerbitan. Yang kedua adalah dialog ini sangat produktif. Akibatnya, saya telah membuka kolom komentar di bawah ini.
*Amex juga merupakan bank.
**Jika dijalankan dengan baik, kedua program penerbitan tersebut memang menghasilkan pendapatan.
***Ada biaya yang tidak tercantum. Kepatuhan terhadap BSA bukanlah elemen opsional dalam kedua program tersebut.
****Tidak ada yang menghalangi jaringan proprietary untuk mengimplementasikan protokol atau sebaliknya.