Stablecoin memang tergolong baru, tetapi cara memandang struktur pergerakan uang bukanlah hal yang baru.
Teknologi dan peluang baru cenderung berulang kali muncul berkat keunggulan seperti kecepatan, biaya, dan ketidakberubahannya. Banyak teknologi baru tampak berbeda, tetapi sebenarnya sangat mirip dengan sesuatu yang sudah kita kenal.
Penerbitan kartu, misalnya, sangat mirip dengan penerbitstablecoin. Berikut perbandingannya:
| Penerbitan Kartu | Penerbitan Stablecoin | |
| Atribut | ||
| Penerbit | Biasanya sebuah bank , misalnya Barclays, Citi, Goldman, dll | Biasanya bukan bank . Contoh: Circle, Paxos, Brale, dll |
| Jaringan | Milik sendiri**** Contoh: Visa, Mastercard, Discover, Amex*, dll | Terbuka, misalnya Polygon, Solana, Ethereum, Base, Stellar, dll |
| Distribusi | Merek Contoh: Delta, Gap, Acorns, Apple, GM, dll | Merek Contoh: USDC, USDT, PYUSD, USDP, SBC, dll |
| Aksesibilitas | 24/7 | 24/7 |
| Pendapatan** | ||
| Transaksional | Ya. Biaya Interchange. | Ya. Biaya gas. |
| Cadangan | Ya , Bagian Cadangan | Ya , Bagian Cadangan |
| Bagian Pendapatan | Ya | Ya |
| Biaya*** | ||
| Penjaminan | Ya | Ya |
| Kartu Fisik | Ya | Tidak |
| Pengelolaan Risiko | Ya | Ya |
| Pelaporan | Ya | Ya |
| Pendanaan awal | Ya | Tidak |
Manfaat stablecoin seperti kecepatan, biaya, kemampuan pemrograman, dan komposabilitas merupakan alasan untuk mengadopsinya. Jika dirancang dengan baik dan selaras dengan regulasi yang tepat, stablecoin bukanlah uang yang diciptakan ulang. Stablecoin adalah perluasan dari uang.
Sebagai catatan penutup, terima kasih kepada beberapa anggota komunitas V-Sum yang memberikan masukan atas posting ini dan menantang strukturnya. Hal ini mengarah pada beberapa penemuan. Pertama, cara berpikir ini tidaklah sempurna. Ini hanyalah titik awal untuk tujuan diskusi dan membantu kita melakukan percakapan yang produktif mengenai program penerbitan. Kedua, dialog ini sangat produktif. Oleh karena itu, saya membiarkan kolom komentar di bawah ini tetap terbuka.
*Amex juga merupakan bank. **Jika dijalankan dengan baik, kedua program penerbitan tersebut memang menghasilkan pendapatan. ***Ada biaya yang tidak tercantum. Kepatuhan terhadap BSA bukanlah unsur opsional dalam kedua program tersebut. ****Tidak ada yang menghalangi jaringan milik sendiri untuk menerapkan protokol atau sebaliknya.