Стейблкоины — явление относительно новое, но подходы к пониманию механизмов движения денег таковыми не являются.
Новые технологии и возможности, как правило, возникают благодаря таким преимуществам, как скорость, стоимость и неизменность. Многие новые технологии кажутся чем-то новым, но на самом деле очень похожи на то, что нам уже известно.
Например, выпуск карт удивительно похож на выпуск криптовалют (stablecoin). Вот сравнение:
| Выпуск карт | Выпуск стейблкоинов | |
| Характеристики | ||
| Эмитент | Обычно банк . Например, Barclays, Citi, Goldman и т. д. | Как правило, не банк . Например, Circle, Paxos, Brale и т. д. |
| Сеть | Собственная**** , например: Visa, Mastercard, Discover, Amex* и т. д. | Открытая. Например: Polygon, Solana, Ethereum, Base, Stellar и т. д. |
| Распространение | Бренды. Например, Delta, Gap, Acorns, Apple, GM и т. д. | Бренды . Например: «USDC», «USDT», PYUSD, USDP, SBC и т. д. |
| Доступность | 24/7 | 24/7 |
| Доход** | ||
| Транзакционный | Да. Межбанковская комиссия. | Да. Комиссии за газ. |
| Резервы | Да Доля резервов | Да Доля резерва |
| Доля дохода | Да | Да |
| Расходы*** | ||
| Андеррайтинг | Да | Да |
| Физические карты | Да | Нет |
| Управление рисками | Да | Да |
| Отчетность | Да | Да |
| Предварительное финансирование | Да | Нет |
Преимущества стейблкоинов, такие как скорость, стоимость, программируемость и компоновка, являются причинами для их внедрения. При грамотной разработке и надлежащем соответствии нормативным требованиям стейблкоины не являются переосмыслением денег. Стейблкоины — это расширение возможностей денег.
В заключение хочу поблагодарить нескольких членов сообщества V-Sum, которые оставили отзывы об этом посте и подвергли сомнению его структуру. Это привело к нескольким открытиям. Во-первых, этот подход не идеален. Он является отправной точкой для обсуждения и помогает нам вести продуктивный диалог о программах эмиссии. Во-вторых, этот диалог невероятно плодотворен. В результате я оставил возможность оставлять комментарии ниже.
*Amex также является банком.
**При правильном подходе обе программы эмиссии действительно приносят доход.
***Есть затраты, которые не указаны. Соблюдение требований BSA не является факультативным элементом ни одной из программ.
****Ничто не мешает частным сетям внедрять протоколы или наоборот.