Eu uso um modelo simples ao pensar em como o valor circula pela internet:
O define o que está circulando – dólares, euros, stablecoins, depósitos digitais, entre outros.
O TransferType define como ele se move – transferência bancária, blockchain, rede de cartões, protocolo, seja o que for.
Essas abstrações ajudam a mapear a mecânica. Mas venho tentando há anos encontrar a palavra que descreva a expansão da pilha técnica atual, e “derivações” parece ser a palavra certa. Um dos benefícios únicos da recente captação de recursos da Brale é que ela me deu a oportunidade de conversar bastante sobre isso com pessoas que questionaram e ajudaram a aprimorar meu raciocínio nesse sentido.
O ValueType / TransferType também é um pilar do Brale API que simplifica tudo isso da perspectiva do desenvolvedor — uma linha de raciocínio que levou cerca de 20 anos para eu chegar a ela. Às vezes, as coisas levam tempo.
Uma derivação não é uma invenção nova. É uma evolução. Uma ideia familiar ressurge em um novo contexto técnico ou econômico, remodelada pelo que é possível hoje.
Pense nos sistemas de pagamento do dia a dia. Quando foram criados, não tínhamos a internet para consumidores e as árvores de Merkle nem sequer existiam ainda. O artigo “ACH” foi publicado em 1974. O primeiro artigo sobre árvores de Merkle só foi publicado em 1979. Seu uso como estruturas criptográficas e seu papel em redes distribuídas nem sequer eram imaginados.
Avançando no tempo: as árvores de Merkle são hoje a espinha dorsal das blockchains, que são, em muitos aspectos, derivações das redes tradicionais de liquidação, apenas com restrições, largura de banda e pressupostos de confiança diferentes. Não trabalhamos mais com arquivos em lote. A largura de banda é efetivamente infinita.
O sistema financeiro está repleto dessas derivações. A maior parte das estruturas atuais se estende a partir da infraestrutura da geração anterior. Mas os protocolos e as blockchains abrem espaço para grandes derivações, aquelas que transformam completamente a forma como o valor circula.
Principais derivações de valor que moldam o caminho a seguir
Existem três grandes derivações que estão redefinindo a camada de valor atualmente:
1. Stablecoins como derivações de liquidez
Stablecoins como USDC e USDT são os novos equivalentes ao dinheiro – acessíveis, digitais e programáveis. Em uma iteração anterior, ACH servia como porta de saída. Hoje, esses tokens desempenham um papel semelhante: eles conectam aplicativos, exchanges e bancos com uma liquidez que não existia antes.
São ValueTypeque funcionam globalmente, de forma instantânea e sem horários bancários. Aproveitar a profundidade praticamente ilimitada da liquidez stablecoin é muito mais rápido do que nos mercados tradicionais. Isso vai ainda mais longe, com coisas como stablecoins capazes de acessar ativos como o Bitcoin, que é, sem dúvida, a reserva de liquidez sem permissão mais profunda do planeta. US$ 1 trilhão é um valor astronômico para se ter a oportunidade de programar com base nele.
Esses recursos e produtos minúsculos, aparentemente inofensivos, representam mudanças radicais nos fluxos de trabalho.
2. Protocolos como derivações de transferência
Blockchains e camadas de interoperabilidade (como LayerZero, Axelar ou até mesmo a própria Solana) são TransferType. Não são apenas canais de pagamento, são roteadores de uso geral, capazes de movimentar ativos, estados ou instruções entre sistemas econômicos para qualquer finalidade.
Trata-se de mecanismos de transferência fundamentalmente novos, mas que se baseiam em conceitos tradicionais: roteamento, compensação e finalidade. Eles simplesmente os compactam em blocos, mempools e camadas de consenso. Computação diferente, mesma ideia.
3. Canais tradicionais passando para a blockchain
Todas as moedas fiduciárias e canais bancários já se encaixam nesse modelo. Eles começam fora da cadeia — por meio de transferências eletrônicas, SWIFT, ACH — e, cada vez mais, migram para a cadeia. Por meio da tokenização e de protocolos de interoperabilidade, esses ativos agora ganham as vantagens dos protocolos:
Largura de banda infinita
Liquidação instantânea
Alcance global
Estamos observando em tempo real como dólares, euros e pesos tokenizados se tornam não apenas pontos finais – mas entradas em ecossistemas programáveis e multirredes.
Simplicidade e velocidade surgem
Ao aceitar essas derivações, você começa a enxergar um modelo simples. Antes: Aplicativo ➝ ACH ➝ Aplicativo ➝ ACH ➝ Aplicativo
Agora: App ➝ Protocolo ➝ App
Ocorre uma transformação: de repente, o valor pode circular instantaneamente e globalmente, em grande parte sem a necessidade de permissão. Isso muda quem pode participar. Cria liquidez para projetos que não precisam pedir permissão. As barreiras à experimentação desaparecem. O ACH era uma ponte tradicional de um lugar para outro; as stablecoins em um protocolo acabam sendo o grande desvio. Isso se transforma em uma aceleração massiva, pois tudo é instantâneo, global e está sempre ativo.
É assim que se obtém aceleração global. Conceitos de computação como RAM, ROM, Edge, discos rígidos e outros estão começando a influenciar esses diferentes fluxos de valor e, para tornar tudo ainda melhor, a cada dia surge um novo ecossistema com um novo conjunto de recursos. O valor só se fixa quando um sistema específico é escolhido devido a atributos ou regras específicas.
As derivações se conectam. Elas não substituem
Stablecoins e protocolos não operam fora do sistema. São derivações em saltos da última versão e são compatíveis com ela. USD -> SBC -> USDC e de volta em qualquer variação que você possa imaginar e implementar funciona perfeitamente.
Hoje, uma carteira de stablecoin pode ser revertida para uma conta bancária operando em um núcleo FIS. Isso não é disrupção. É interpolação. Nenhum núcleo é desativado à medida que a largura de banda do dinheiro aumenta. Tudo continua funcionando perfeitamente.
Parece uma ponte, mas não é. A linguagem de marketing do blockchain sempre se apoiou em palavras como “ponte” ou “rampa de acesso”, mas essas são metáforas de distância. O que está acontecendo aqui é mais próximo do que isso. É simplesmente uma movimentação. É uma transferência. Tudo é uma transferência.
Quando você move um arquivo entre pastas no seu computador, você não “conecta” o arquivo. Você simplesmente o move. Existe um registro em algum lugar que registra a movimentação, e é assim que o computador sabe onde exibi-lo. As stablecoins funcionam da mesma maneira, se bem projetadas: um pacote de valor é retirado de um contexto e colocado em outro. Os metadados são o que tornam isso legível.
As próximas décadas de acesso
Se a história servir de guia, os próximos 10, 20, 30 anos farão com o dinheiro o que os últimos 30 fizeram com a publicação e o comércio. Olhar para trás, para o último século, torna o padrão óbvio: a criação do sistema de compensação Fedwire em 1918, a chegada da internet para o consumidor na década de 1990, a implantação dos sistemas centrais digitais dos bancos nas décadas de 1980 e 2000, a ascensão dos celulares na década de 2000, o Bitcoin em 2009 e as stablecoins em 2014.
Olhando um século à frente, provavelmente ainda estamos nas notas de rodapé das coisas mais importantes que estão por acontecer. Mas todos os multiplicadores facilitadores e as derivações necessárias para mudanças abruptas que irão remodelar o cenário financeiro já estão em vigor. Todo mundo quer acreditar que é a própria empresa ou projeto que torna isso possível. Talvez seja. É mais provável, porém, que sejam muitos projetos, muitas empresas e muitos vencedores de várias gerações.
Da mesma forma que o HTTP permitiu que qualquer pessoa publicasse uma página da web, as stablecoins e os protocolos estão permitindo que qualquer pessoa publique na camada de valor, para criar interações econômicas programáveis, combináveis e estáveis que alcancem qualquer pessoa, em qualquer lugar. Global por padrão. Sempre ativo por padrão. Infinitamente personalizável de forma praticamente gratuita. As próximas décadas trarão mais ecossistemas, mais blockchains, mais stablecoins, mais sites, mais dispositivos, redes mais rápidas e muito mais.
Muitas coisas ao mesmo tempo
As derivações importam menos individualmente do que em conjunto. Juntas, elas se somam. É por isso que o futuro não está chegando, ele já está aqui. Nossa tarefa é simplesmente construir sobre ele.
Lembro a mim mesmo todos os dias que nosso trabalho na Brale é ajudar outras pessoas a construir com essas novas ferramentas. Para reduzir atritos, aumentar a liquidez e levar novos ecossistemas e novos produtos ao mercado mais rapidamente, para que possam aproveitar as derivações mais poderosas da nossa geração.