Die Kapitalbeschaffung ist in aufstrebenden Startup-Communities schwieriger, als sie sein sollte – was zum großen Teil auf das Fehlen etablierter Prozesse und einheitlicher Begrifflichkeiten zurückzuführen ist. Alles ist neu, und das ist nicht gerade vorteilhaft, wenn es um Term Sheets und Vertragsbedingungen geht.
Ich habe schon mehrfach vorgeschlagen, dass Communities ein gemeinsames Term Sheet entwickeln könnten, auf dessen Grundlage alle Verhandlungen beginnen und von dem aus dann die endgültigen Dokumente erstellt werden.
Investoren und Gründer im Mittleren Westen verlieren viel Zeit damit, das Term Sheet zu entschlüsseln. Manchmal verlieren sie sogar noch mehr Zeit damit, zu entscheiden, wie die Konditionen aussehen sollen. Deshalb werde ich einfach eine einseitige Vorlage für ein Term Sheet teilen. Hier ist ein Google-Dokument, das ihr kopieren, anpassen und für eure Zwecke nutzen könnt.
Dies ist lediglich eine Vorlage, bei der davon ausgegangen wird, dass ihr die wichtigsten Konditionen nach euren Vorstellungen anpasst. Außerdem wird davon ausgegangen, dass ihr die Beteiligungsanteile und Investitionsbeträge entsprechend der tatsächlichen Situation anpasst. In diesem fiktiven Szenario:
- investieren Investoren 1.000.000 $ für 20 % des Unternehmens bei einer Post-Money-Bewertung von 5.000.000 $. Die Pre-Money-Bewertung beträgt 4.000.000 $.
- Es gibt zwei Gründer mit gleichen Anteilen, die jeweils 35 % des Unternehmens besitzen.
- Es wird ein neuer Optionspool geschaffen, der 10 % der Anteile ausmacht und auf zukünftige Teammitglieder verteilt wird.
Das ist eine gute Verhandlungsgrundlage. Bei den meisten Deals halten neue Investoren nach Abschluss einer Finanzierungsrunde Anteile zwischen 15 und 30 %. Manchmal sind es mehr, manchmal weniger. Wenn Ihr Investor nicht operativ tätig ist und mehr als 30 % haben möchte, würde ich Ihnen dringend empfehlen, mit anderen Investoren zu sprechen, um eine Einigung zu erzielen.
Nach der Unterzeichnung eines Term Sheets benötigen Sie einen Anwalt, der die Abschlussdokumente abwickelt. Die meisten nutzen Gunderson Dettmer oder Cooley, und beide können auf Wunsch auch fundiertere Term Sheets erstellen. Cooley verfügt sogar über ein praktisches Tool zur Erstellung von Dokumenten.
Diese Vorlage wurde stark von den Term Sheets beeinflusst, die Drive Capital in der Vergangenheit verwendet hat. Ich teile sie mit deren Einverständnis.